北京南三環劉家(jiā)窯，一(yī)家資訊(jiā)名為(wèi)樂購仕 (LAOX　LIFE)飛樹的百貨商場自7月下旬開(kāi)始出現在蘇甯電器(qì公技)附近，從名字上很難看出二者的關聯。而未來，作為(wèi)蘇甯電器(一志qì)的新品牌，它與蘇甯易購一(yī)起，将成為(wèi)蘇甯電快火器(qì)下一(yī)個十年故事的新主角。 在A股市場，蘇甯放可電器(qì)已成為(wèi)國内零售類标杆，上市8年員多，蘇甯電器(qì)（002024.SZ）以急速擴張的速度和相厭連鎖家(jiā)電賣場巨頭的身份成為(wèi)基金(jīn)經理明唱的寵兒。8月2日，針對蘇甯股價近期的表現，照腦國内某券商組織了一(yī)次基金(jīn)經理讨論會(h身員uì)。讨論的主題是，在線下連鎖和電子(zǐ)商務上都極具競争力的蘇會喝甯電器(qì)，為(wèi)何近日在二級市場上屢受重創？窗大進入7月以來，蘇甯股價已經跌至幾乎今年高點時(shí)的一(yī)半。 得物新定義 一(yī)位不(bù)願具名的與會(huì)者透露，有近十位重倉媽算蘇甯電器(qì)的基金(jīn)經理參加的這次會(huì)議，觀點分成了兩派。湖行 有一(yī)部分人傾向于認為(wèi)多嗎，蘇甯目前的虧損是暫時(shí)的，電子(zǐ)商務通(tōng物水)常需要經過兩到三年才會(huì)盈利，前期的燒錢、價格戰如(rú)能使老房規模大(dà)到足以建立行業壁壘，蘇甯将購他通(tōng)過電子(zǐ)商務概念再次進入高成長(c討化háng)期。 另一(yī)部分人的看法玩還則有些悲觀，他(tā)們(men)認為(wèi)孤注一(yī)擲對電子(zǐ地答)商務的投資(zī)風險很大(dà)，通(tōng)過海量廣告推廣以及持續的微到價格戰和競争對手京東商城、天貓對抗，不(bù)知何時(shí)才能取樹鄉得(de)高投入和盈利之間的平衡。 7月31日發布的蘇甯拿匠電器(qì)半年快報正體現出傳統大(dà)賣場模式遭遇的危機。 傳就歌統業務遭遇行業變革，蘇甯電器(qì)選擇對自己重新定義，投資(zī)者刀物們(men)也要對它将要書寫的新故事再作判斷。 蘇甯公告稱，2012年房要上半年,企業發展面臨内外部挑戰，家(jiā)電市場受到一(yī)定影響從有；企業加快推進轉型調整，一(yī)方面緻力于搭建新的業務架構，另一(yī)方如煙面更加注重成本效益的考核分析，短(duǎn)期内公司效益實現有一了了(yī)定壓力。 在易觀國際分析師陳壽送看來，蘇甯電器關土(qì)對蘇甯易購不(bù)計成本的投入，可以看到下一(yī)紙對個十年蘇甯将會(huì)圍繞着易購展開(kāi)，物麗在電子(zǐ)商務上的決心要比老對手國美大(dà)得(de)多。錯到 一(yī)方面适當關閉傳統門店，一(相員yī)方面通(tōng)過新品牌在體系外孵化新雪一業态。 連鎖業務方面，蘇甯在内地新進地級市8個，新開(可如kāi)連鎖店79家(jiā)，但門店總數僅淨增5家(ji我票ā)，因期内置換/關閉連鎖店74家(jiā)。 有退亦有進新不。 在線下則引進日本品牌“LAOX”，拓寬品類開(kāi)展百貨業資東務。可以看出，蘇甯易購正在戰略上去家(jiā)電化，以易購為(wèi有海)代表擺脫對家(jiā)電線下連鎖的依賴。原有體系的成熟，迫使蘇雜黑甯在體系之外成立新品牌，以全資(zī)子(zǐ)公司的鐵樂形式成立蘇甯易購和樂購仕。這種辦法不(bù)僅可以減少舊有模式的烙印，促進創新明件也可以較少内部阻力。 蘇甯電器(qì)内部人士告訴記者，按照她大蘇甯電器(qì)目前的計劃，未來5年時(shí)間近花，将有150家(jiā)樂購仕生活廣場開國務(kāi)設在國内25個城市内。與此相随雜筆，傳統的蘇甯連鎖店面将适當減少。這是因為(wè中們i)，集團的判斷是無論線下還是線上，百貨業态都是未來的發展方向。 唱店在一(yī)名外資(zī)企業電商負責人看來，百貨是蘇甯今年的重點，蘇甯想年相尋求新的利潤增長(cháng)點，在傳統家(jiā)電領域，蘇甯的發大費展空間和速度不(bù)會(huì)再有跨越式木音的發展。所以蘇甯要自我調整，從采購品類上、門店模式上都工的進行改變，用其他(tā)方式拓展蘇甯業務。 蘇甯内部的麗友戰略則是，今年明确了“蘇甯連鎖、樂購仕連鎖、蘇甯易購”虛實互動的商業放車模式，以線上線下資(zī)源的整合、互補，使蘇甯實體連鎖的二事嗎三級城市戰略及樂購仕品牌拓展推進，同時(shí)哥玩也帶動定制包銷、買斷經營等營銷變革舉措的持續深入。 平衡點花子 從半年快報來看，2012年上半年度，蘇甯電器(qì)的線上業務頻紙收入同比增長(cháng)105.53%，達到5路術2.8億元，如(rú)果加上虛拟、酒店機票預訂等業務，銷售總額将近6雜紙0億，則與去年全年持平。易觀智庫二季度電子(zǐ)商務核心草山數據顯示，作為(wèi)後來者，蘇甯易購今友也年二季度環比一(yī)季度增長(cháng)75%（行業環比增姐報速20%），7倍于京東，遠超其他(tā)電商。 能秒問題在于短(duǎn)期内這種快速增長(cháng)的速度能否維持？能否在朋線未來三年内達到500億規模的安全線？如(rú)何尋找到投入和産討樂出之間的平衡點，持續的高投入能否抵住投資(zī)者的劇見壓力。陳壽送認為(wèi)，明年B2C格局将會(huì)确立，蘇甯電器(qì月笑)維持前三位的地位還是非常有希望的。如(rú)果這兩年的投入沒有形成一市長(yī)個行業壁壘，繼續維持領先的地位，未也西來就将更加困難。 為(wèi)了支撐電商業務,蘇甯的物兒南流平台建設也一(yī)直在加碼。快報顯示,土店今年上半年鹽城物流中心投入使用,截至報告期末公司共計投入使用頻我物流中心9家(jiā),已進入施工(gōng)階段9家金業(jiā),另完成簽約儲備28家(jiā)。此外,微我今年3月南京小(xiǎo)件商品自動分揀倉庫已投入使用。 從爸 而這些投資(zī)加上電商業務拉低(dī)毛利率等也被認為(wèi)靜問是蘇甯淨利下滑的原因之一(yī)。 盡管業績不(bù)很理想，但山拍蘇甯的表現仍好(hǎo)于其老對手國美。這兩家(jiā門弟)連鎖巨頭今年一(yī)季度也已雙雙出現淨利下降算好态勢。不(bù)過，國美更慘淡些，當期營收們明降28.18%，淨利潤大(dà)降87.8%；而蘇甯當期營收增了10%放近，淨利降了15.3%。 目前蘇甯易服學購商品SKU(Stock　Keeping　Unit，庫資店存量單位)數量不(bù)斷增加；綜合運用電視、互聯網吃報、戶外廣告等新媒體方式，進行品牌推廣，并展開(kāi)一(y姐放ī)系列促銷活動。據蘇甯内部透露，繼今年6月18日零元購促銷後，8月18日蘇通頻甯易購三周年期間還将推出年度最大(dà)力我明度的慶典促銷活動。日前，蘇甯易購正式公布“免年費、免平台使用費、免保證金(jī歌錢n)”的開(kāi)放平台政策，吸引數百計還家(jiā)非電器(qì)品類供應商進駐蘇甯易購。同時(shí)，為(wèi)書議了提高線下實體店流量，蘇甯正在推進線上線下實現統一(yī)司醫價格。 蘇甯易購執行副總裁李斌表示，蘇甯将以電腦品類為(w嗎朋èi)切入點，近期率先推行線上線下同價，實現全渠道同步快速增長(腦銀cháng)，确立行業絕對優勢。已決定原電腦品類總經理調任蘇甯易購。李斌腦可認為(wèi)，與實體店相比，電商價格并不(bù)具備日農優勢。之所以目前出現電商價格低(dī)，是由于尚處于不(b都電ù)理性階段。 這些舉措都對現金(j為鐘īn)流提出挑戰和要求，需要具備足夠的資(zī)金(坐土jīn)後台支持。 2012年7月6日晚，蘇甯電器(qì)公告其完成20購鐘11年非公開(kāi)發行項目，共募集資(zī)爸影金(jīn)47億元，蘇甯表示，這筆資(zī)金(jīn市計)将用于蘇甯連鎖店發展，以及物流平台建設、信息平台升級等後台提升項目都看，以更強大(dà)的後台支撐蘇甯線上線下協同發展，強化蘇甯核心經營能力。到影 據金(jīn)融界人士透露，除了增發外，蘇甯今術服年也啟動了幾次以股票質押的信托融資(zī)。 問國迅速上規模則是蘇甯電器(qì)目前的另一(yī)個壓力。此前，蘇甯對今年的樂身銷售目标定為(wèi)200億元，根據半年實現60億元的數據來看，今年業績目标麗對實現壓力較大(dà)。分析師認為(wèi)，如(rú)若不(bù)在三年内車雜實現500億元規模，則很難在未來電商界大(謝他dà)有作為(wèi)。 近日有消息認為(wèi)，蘇甯正在接洽垂直就光類電商，試圖通(tōng)過收購來盡快實現上述業績目标，商男以盡快做大(dà)規模。此類消息包括蘇甯日音易購與紅孩子(zǐ)洽談并購事宜，而主打高端服飾品牌的瑪·瑪索也在蘇甯并購的姐亮序列中，以及秘密與中國樂器(qì)行業龍頭樂博進行收購談判，涉資(zī)開廠數十億。 有紅孩子(zǐ)投資(zī)方人士告訴記者，蘇甯與紅孩間村子(zǐ)談過一(yī)些業務上的合作，但是還沒暗海有到收購的層面。多位投資(zī)界人士認為(wèi)，按照目有謝前蘇甯的現金(jīn)流啟動數十億規模的收購不(bù)太現實。 舞請 過去22年，蘇甯憑渠道為(wèi)王的先機成為美熱(wèi)A股首家(jiā)IPO的家(jiā)電連鎖企業；現在舊件，它正試圖擺脫過于家(jiā)電化的烙印，去家(ji吧為ā)電化、去渠道化，做減法；未來十年，向家(jiā)電不場連鎖、百貨商場以及全品類電子(zǐ)商務挺進的新型零算都售企業将會(huì)書寫一(yī)個新故事。 兵吃