蘇甯加碼電子(zǐ)商務借易購與LAOX去電器(qì)化

北京南三環劉家(jiā)窯，一(yī)家(jiā民工)名為(wèi)樂購仕 (LAOX　LIFE)的百貨商場自7月下旬請笑開(kāi)始出現在蘇甯電器(qì)附近，從名字上很難看出二者的綠放關聯。而未來，作為(wèi)蘇甯電器(qì)的新品牌，它與蘇甯見件易購一(yī)起，将成為(wèi)蘇甯電器(qì)海人下一(yī)個十年故事的新主角。

在A股市場，蘇甯電器(qì)已成為(wèi農樹)國内零售類标杆，上市8年，蘇甯電器(qì紙自)（002024.SZ）以急速擴張的速度和連鎖家(jiā雨樂)電賣場巨頭的身份成為(wèi)基金(jīn)經理的寵兒。8月2日，針對森好蘇甯股價近期的表現，國内某券商組織了一(yī)次基金(jīn)經理也商讨論會(huì)。讨論的主題是，在線下連鎖和電子對報(zǐ)商務上都極具競争力的蘇甯電器(qì)，為業校(wèi)何近日在二級市場上屢受重創？進入7月以來，蘇甯股廠議價已經跌至幾乎今年高點時(shí)的一(yī)半。

新定義

一(yī)位不(bù)願具名的與會(huì)者透露，有近十位重倉章一蘇甯電器(qì)的基金(jīn)經理參加的這次會(hu著計ì)議，觀點分成了兩派。

有一(yī)部分人傾向于認為(wèi)，蘇甯目前的虧損是暫時森制(shí)的，電子(zǐ)商務通(tōng)常輛船需要經過兩到三年才會(huì)盈利，前期的燒錢、員計價格戰如(rú)能使規模大(dà)到足以建立可哥行業壁壘，蘇甯将通(tōng)過電子(zǐ)商務概念再次進入高成長(chá都家ng)期。

另一(yī)部分人的看法則有些悲觀，他(tā)們(men)兒土認為(wèi)孤注一(yī)擲對電子(zǐ)商務的投資(zī玩長)風險很大(dà)，通(tōng)過海量廣告推廣以及持續的價格明相戰和競争對手京東商城、天貓對抗，不(bù)知何時(s北森hí)才能取得(de)高投入和盈利之間的平衡。

7月31日發布的蘇甯電器(qì)半年快報正體現出傳統大(dà)賣場模式遭遇的危小國機。

傳統業務遭遇行業變革，蘇甯電器(qì)選擇對自己重新定義，投資(zī)者笑喝們(men)也要對它将要書寫的新故事再作判斷。

蘇甯公告稱，2012年上半年,企業發展面通紙臨内外部挑戰，家(jiā)電市場受到一(知秒yī)定影響；企業加快推進轉型調整，一(yī)方面緻術術力于搭建新的業務架構，另一(yī)方面更加注重成本效益的考核分析，短(du習城ǎn)期内公司效益實現有一(yī)定壓力。

在易觀國際分析師陳壽送看來，蘇甯電器(qì)對蘇甯易購不(bù)計亮工成本的投入，可以看到下一(yī)個十年蘇甯将會技票(huì)圍繞着易購展開(kāi)，在電子(zǐ)商務上的決心要比老對手慢吧國美大(dà)得(de)多。

一(yī)方面适當關閉傳統門店，一(yī)方面通(tōng)過新品牌在體系外孵對好化新業态。

連鎖業務方面，蘇甯在内地新進地級市8個，新開(kāi)連鎖店79家(jiā)懂站，但門店總數僅淨增5家(jiā)，因期内置姐船換/關閉連鎖店74家(jiā)。

有退亦有進。

在線下則引進日本品牌“LAOX”，拓寬品類開(kāi)展百貨西秒業務。可以看出，蘇甯易購正在戰略上去家(jiā)林問電化，以易購為(wèi)代表擺脫對家(jiā)電請電線下連鎖的依賴。原有體系的成熟，迫使蘇甯在體系之外成立新品牌，以全年朋資(zī)子(zǐ)公司的形式成立蘇甯易購和樂購仕舊白。這種辦法不(bù)僅可以減少舊有模式的烙印，促進創新也可以銀好較少内部阻力。

蘇甯電器(qì)内部人士告訴記者，按照蘇甯電器(qì)目前的計劃，未來5中知年時(shí)間，将有150家(jiā)樂學討購仕生活廣場開(kāi)設在國内25個城市内。與此相随，傳統的蘇甯連鎖票南店面将适當減少。這是因為(wèi)，集團的判斷是無都裡論線下還是線上，百貨業态都是未來的發展方在我向。

在一(yī)名外資(zī)企業電商負責人看來，百貨是蘇甯今年姐年的重點，蘇甯想尋求新的利潤增長(cháng)點，在傳統家(jiā)電領域，路師蘇甯的發展空間和速度不(bù)會(huì)再風相有跨越式的發展。所以蘇甯要自我調整，從采購品類上、門店討朋模式上都進行改變，用其他(tā)方式拓展蘇甯業務。低妹

蘇甯内部的戰略則是，今年明确了“蘇甯連鎖、樂購仕連鎖、蘇甯易購”虛實互動的商但吧業模式，以線上線下資(zī)源的整合、互森拿補，使蘇甯實體連鎖的二三級城市戰略及樂購仕品是村牌拓展推進，同時(shí)也帶動定制包銷、買斷經營等營銷變革舉措的持續費家深入。

平衡點

從半年快報來看，2012年上半年度，蘇甯電器(女生qì)的線上業務收入同比增長(cháng開錢)105.53%，達到52.8億元，如(rú)果加上虛拟、酒店機票預訂等業街東務，銷售總額将近60億，則與去年全年持平。易觀智庫二季拍錯度電子(zǐ)商務核心數據顯示，作為(wèi)後地高來者，蘇甯易購今年二季度環比一(yī)季術行度增長(cháng)75%（行業環比增速20%），7倍于京東，遠河答超其他(tā)電商。

問題在于短(duǎn)期内這種快速增長(站都cháng)的速度能否維持？能否在未來三年内達到500億規模人她的安全線？如(rú)何尋找到投入和産出之間的平衡點，持續的高音和投入能否抵住投資(zī)者的壓力。陳壽送認為(wèi)，明年B2C們下格局将會(huì)确立，蘇甯電器(qì)村窗維持前三位的地位還是非常有希望的。如(rú)果這兩年的投近票入沒有形成一(yī)個行業壁壘，繼續維持領先的地位，未來就将更加土紙困難。

為(wèi)了支撐電商業務,蘇甯的物流平台建設也一(yī)直在南文加碼。快報顯示,今年上半年鹽城物流中心投入使用,截林錯至報告期末公司共計投入使用物流中心9家(jiā),已進入舊長施工(gōng)階段9家(jiā),另完成簽約儲備28家(jiā)。此外,見民今年3月南京小(xiǎo)件商品自動分揀倉庫已投入使用。體新

而這些投資(zī)加上電商業務拉低(dī)毛子老利率等也被認為(wèi)是蘇甯淨利下滑的原因黑姐之一(yī)。

盡管業績不(bù)很理想，但蘇甯的表現仍好(hǎo)于子懂其老對手國美。這兩家(jiā)連鎖巨頭今年一(yī)季度也已雙雙出現淨利下站村降态勢。不(bù)過，國美更慘淡些，當期營收降28.18%，行用淨利潤大(dà)降87.8%；而蘇甯當期營收增了10%，淨利降了看請15.3%。

目前蘇甯易購商品SKU(Stock　Keeping　U為煙nit，庫存量單位)數量不(bù)斷增加；綜合運用電視、互聯網、戶外開會廣告等新媒體方式，進行品牌推廣，并展開(kā開金i)一(yī)系列促銷活動。據蘇甯内部透露，繼今年6月18日零們南元購促銷後，8月18日蘇甯易購三周年期間還将推出年度最大(dà)務慢力度的慶典促銷活動。日前，蘇甯易購正式公布“免年費、免平中訊台使用費、免保證金(jīn)”的開(kāi)放平台政城歌策，吸引數百家(jiā)非電器(qì)品類物森供應商進駐蘇甯易購。同時(shí)，為(wèi)了提高線下實體店流讀明量，蘇甯正在推進線上線下實現統一(yī)價格道還。

蘇甯易購執行副總裁李斌表示，蘇甯将以電腦品類為(wèi)切入點，近期率先推坐購行線上線下同價，實現全渠道同步快速增長(cháng)，确立行業絕對優勢。動電已決定原電腦品類總經理調任蘇甯易購。李斌認為(wèi)，與實體店相比，電男制商價格并不(bù)具備優勢。之所以目前出現電商價格低(dī)，一喝是由于尚處于不(bù)理性階段。

這些舉措都對現金(jīn)流提出挑戰和要求，需要具備上票足夠的資(zī)金(jīn)後台支持。

2012年7月6日晚，蘇甯電器(qì)公告其完成2011年非公開(kāi)發行還在項目，共募集資(zī)金(jīn)47億元，蘇甯表示，這筆他南資(zī)金(jīn)将用于蘇甯連鎖店發展，以及物流平台建設、信息平外資台升級等後台提升項目，以更強大(dà)的後台支撐蘇甯線上線下協同發展，章個強化蘇甯核心經營能力。

據金(jīn)融界人士透露，除了增發外，蘇甯今年也啟動了幾次以股票質押的信托融河到資(zī)。

迅速上規模則是蘇甯電器(qì)目前的另一(yī)個壓力。此前，蘇呢東甯對今年的銷售目标定為(wèi)200億元，根據半年實現計路60億元的數據來看，今年業績目标實現壓力較大(間土dà)。分析師認為(wèi)，如(rú)若不(bù)在姐書三年内實現500億元規模，則很難在未來電商界大(dà)有作為(wèi)照跳。

近日有消息認為(wèi)，蘇甯正在接洽垂直類電商，試圖通(tōng)過收銀一購來盡快實現上述業績目标，以盡快做大(dà)規模。此類消息包括蘇甯林冷易購與紅孩子(zǐ)洽談并購事宜，而主打高端服飾品牌的瑪·瑪制綠索也在蘇甯并購的序列中，以及秘密與中國樂器(qì)行業龍頭樂博進行收購談友公判，涉資(zī)數十億。

有紅孩子(zǐ)投資(zī)方人士告訴記者，蘇甯與紅孩子(zǐ)談過一(亮如yī)些業務上的合作，但是還沒有到收購的層面。多位投資(zī)界人士認為(場畫wèi)，按照目前蘇甯的現金(jīn)流啟動數十億規模的收購不(bù)太現實冷微。

過去22年，蘇甯憑渠道為(wèi)王的先機成為(道分wèi)A股首家(jiā)IPO的家(j雨雜iā)電連鎖企業；現在，它正試圖擺脫過于家(jiā)電化的烙印，去家(jiā微會)電化、去渠道化，做減法；未來十年，向家(jiā)電連鎖、百貨商場以及少時全品類電子(zǐ)商務挺進的新型零售企業将會(huì)書寫一(yī)個新故藍下事。