11月28日消息，在線快時(shí)尚公司希音（SHEIN）赴美IP信遠O的消息頻頻傳來。據華爾街(jiē)日報最新消息，SHEIN已秘密申請在錯銀美國上市，這可能是多年來規模最大(dà)的首次公開(kāi)募股（IPO）章飛之一(yī)。

消息稱，高盛、摩根大(dà)通(tōng)上兒和摩根士丹利将主導IPO承銷，并且已有投資(zī)人被秘密邀請參加路演，SH大去EIN可能在2024年進行IPO。資(zī)料顯示，SHEIN在5朋你月份的G+輪融資(zī)中估值約為(wèi)660億美元，其可能在IP子務O中尋求高至900億美元的估值。

這家(jiā)孵化于南京、崛起于廣州、搖身一(yī)變成為(wèi)“新加坡”電場公司的跨境電商，受到關注和讨論的不(bù)僅僅是其高額的估值，還有其低區成迷的身份歸屬。SHEIN從國内起家(jiā)秒討，依托中國制造業與供應鍊紅利取得(de)迅速發展後，卻愛也用十五年的時(shí)間一(yī)步步改變股權架構，轉換身份，如(rú裡請)今成為(wèi)一(yī)家(jiā)外國法人獨資(zī)公司，總部設立雜拿在新加坡。一(yī)方面，SHEIN赴美IPO的消息不(bù)斷著線傳來，另一(yī)方面，在中國證監會(huì)的官網卻始終難見其境外發行上農藍市的備案公示及其他(tā)審查信息痕迹。SHEIN日問十五年轉換外國身份，是為(wèi)了“繞開(kāi)監管”另辟蹊徑嗎？SHEI服會N還是中國企業嗎？其境外IPO還受中國證監會(huì)藍男的監管嗎？

十五年拿(ná)“新加坡身份”，發家(jiā不兵)路徑難抹中國屬性

SHEIN官網介紹，SHEIN是一(yī)家(jiā)“總部位于新加坡，向全球金近主要運營中心的150多個國家(jiā)/地區，包括美還資國、巴西、愛爾蘭以及中國南方的客戶提供服務的企業”。其在國内的核心公司廣還用州希音國際進出口有限公司100%控股股東為(wèi)ROADGET BU問亮SINESS PTE.LTD，這是一(yī)家(jiā玩如)位于新加坡的公司，企業類型為(wèi)外國法話員人獨資(zī)。

股權架構上講，SHEIN已經是一(yī)家(jiā)“女你新加坡”公司了。但是SHEIN并非一(yī)開相花(kāi)始便是家(jiā)新加坡公司，而是在一(yī)步步的運北如作下将主體轉移到了國外。梳理其發展曆程，我們(men)不(bù)難慢票發現SHEIN這家(jiā)公司成長(cháng)中的“中村畫國屬性”。

2008年10月，SHEIN在南京創立，做跨境服裝生意，當時(shí)公司主體日刀為(wèi)南京點唯信息技術有限公司，後變更器關為(wèi)廣州希音國際進出口有限公司。在跨境電商蓬勃發展的體日那些年，憑借着珠三角密集的服裝供應鍊，以及快速的國際交通(tōng)務算網絡，SHEIN依靠“小(xiǎo)單快返”笑他的模式乘上了發展快車(chē)道，被稱為(wèi)是一(yī)制林家(jiā)“鑲嵌在廣州服裝産業鍊中的公司”。據廣東省服裝服飾行村妹業協會(huì)統計，廣州僅在番禺一(yī)地，從事服裝相票老關行業的企業就超4萬家(jiā)，跟SHEIN著錢有配合的供應商超2000家(jiā)，專門供離如貨的企業有500多家(jiā)。SHEIN供應鍊企業大(dà)多集中在靜家番禺南村鎮和大(dà)石鎮，甚至有的村鎮被稱為(wèi)“希音村”。

前期依托中國制造業與供應鍊紅利取得(de)迅速發展後，S購風HEIN火速開(kāi)始了其股權架構調整。2019年12月，SHEIN改為(北了wèi)一(yī)家(jiā)2015年在中國香港成立的卓天商務有限公司（Z行關OETOP BUSINESS CO.,LIMITED）控股呢跳。2021年底，SHEIN又發生了一(yī)次股權架構變化，控股股東由卓天鄉是商務有限公司變為(wèi)一(yī)家(jiā)新加坡公司（SHEIN App如錯運營實體）。企業類型也由台港澳法人獨資(zī)，變為歌報(wèi)外國法人獨資(zī)。

此外值得(de)注意的是，天眼查顯示，2021年4月，南京領添信息技術有限公司他不申請注銷，這家(jiā)公司曾是SHEIN的運營實體，術器并完成了SHEIN的多輪融資(zī)。除此之外，SHEIN創始人許仰做船天曾在國内任職過的10家(jiā)企業中有9家(jiā)已經注舊市銷，僅存的一(yī)家(jiā)企業中，許仰天也不(bù)再擔任法人。嗎海

SHEIN赴美IPO還受中國證監會(huì冷資)的監管嗎？

根據2月17日中國證監會(huì)正式公布的《境内企業畫廠境外發行證券和上市管理試行辦法》（下稱《辦法東相》），境内企業前往中國香港或美國等交易所上市，須海來向中國證監會(huì)備案。境外首次公開弟數(kāi)發行或者上市的，應當在境外提交發行上市申請文件後3個工(gōng個城)作日内向中國證監會(huì)備案。備案材料完備、符合規定的，中國證監會拿子(huì)自收到備案材料之日起20個工(gōng)作日内辦結備我南案，并通(tōng)過網站公示備案信息。但在中國證監會(h光亮uì)的官網，暫未查到SHEIN境外發行上市的備案公示及其他(tā)審查信姐那息。

根據《辦法》，境内企業間接境外發行上市，是指主要經營活動在境内的企業，以習書在境外注冊的企業的名義，基于境内企業的股權、資(zī通歌)産、收益或其他(tā)類似權益境外發行上市。境内企業間接發行上個作市的認定包括兩種，均應向中國證監會(huì)備又信案。一(yī)種是境内企業最近一(yī)個會技影(huì)計年度的營業收入、利潤總額、總資(zī)産或者淨資(zī)産，任一(這玩yī)指标占發行人同期經審計合并财務報表相關數據的比例超過50%；第二裡房種是經營活動的主要環節在境内開(kāi)展或者主要場所位于境内，或者問制負責經營管理的高級管理人員多數為(wèi)中國公民(mín)或者經常居住地位于工秒境内。

巧合的是，SHEIN不(bù)僅将總部遷至新加坡，不(bù)久前發布的胡潤百山物富榜的名單中，SHEIN創始人許仰天的居住地也已畫關被标注為(wèi)“新加坡”。根據新加坡政策，申請新加坡國籍的前提是成為(w什匠èi)永久居民(mín)兩年後。如(rú)今，許仰天的國籍是知雨否還留在中國尚無法知曉。

據沈陽晚報報道，有分析認為(wèi)，SHEI高他N的一(yī)系列操作或是“去中國化”，繞開(kāi)中國境外IPO的監管。去音

如(rú)今，SHEIN雖然已将自己定義為(wèi)一(yī)家(jiā術關)總部位于新加坡的全球企業，但其供應鍊仍與中國廣州的服裝貿易可但産業深深聯結。一(yī)位業内投資(zī)人士向記者指出，一(yī)家(ji劇在ā)企業上市，主要是架構與利益相關，如(rú)果上遊産業鍊還在中國，那麼從業務她書本身看并沒有脫離(lí)中國。

香頌資(zī)本董事沈萌也表示，SHEIN公司主要黑短面向國際電商市場，因此更好(hǎo)的政策與營商環境，更有利于企草到業長(cháng)期發展。但是根據目前國内相關法律，即使遷視和址，隻要業務涉及中國也會(huì)受監管。